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【必威体育betway周报】沪指四连阴结束反弹,震荡格局持续(2021年3月22日-2021年3月28日)

240 收藏 2021-03-29来源:|必威体育betway
原创
摘要:周减少7.10%。除了软商品板块全部体育[,其它板块均涨跌互现。



01

金融市场数据概览

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数据来源:同花顺iFinD,必威体育betway整理



02

本周股市观察

本周app先跌后涨,全周收涨。上周继长久期资产利空反应钝化以后,叠加app将要进入大面积报喜的财报季,本周app企稳。预计在海外主要体育必威体育betway逻辑空窗期,4月app大概率为乐观走势。


关于疫情


1. 国内疫情。据国家卫健委数据显示,截止北京时间3月27日24时,除港澳台外,国内现有确诊167例,其中3例为本土确诊案例,其余确诊病例均为境外输入,本土无症状感染者0例。国内新冠疫苗接种量超过1亿剂次。香港疫情方面,近日每日新增确诊数字有所下降,市民已开始有序接种新冠疫苗。


2. 海外疫情。据WHO和美翰斯·霍普金斯大学数据显示,截至北京时间3月28日9时,全球现有确诊超2663万例,累计死亡病例超278万例,累计确诊病例突破1亿2722万例,虽然大部分发达国家已开展大规模疫苗接种计划,确诊人数增速受控,但部分国家如巴西、法国的新增确诊人数仍在上升。全球新冠疫苗接种量超过4.6亿剂次。美国是全球疫情最严重的国家,累计确诊病例超3048万例,死亡病例超55万例。


关于货币政策


1. 截至3月26日,本周央行共进行500亿元逆回购操作,因本周累计有500亿元逆回购到期,央行连续三周实现全口径零投放零回笼。


关于国内经济


1. 3月27日,国家统计局发布,1—2月份,全国规模以上工业企业实现利润11140.1亿元,同比增长1.79倍,比2019年1—2月份增长72.1%,两年平均增长31.2%,延续了去年下半年以来较快增长的良好态势。国家统计局解读道,总体看,工业企业效益状况延续快速复苏态势,但也要看到,国际形势依然复杂严峻,国内疫情防控不容放松,各行业效益改善还不平衡,部分消费品行业盈利尚未恢复至疫情前正常水平,工业经济全面恢复的基础还需进一步巩固。


市场结构


2月以来直线暴走的10年期美债必威体育betway率,在单月连续走升了60BP至1.74以后,本周第一次出现明显回落,目前回到1.67。虽然本轮美债必威体育betway率抬升还未结束,但长债必威体育betway率抬升杀长久期资产估值这个必威体育betway已经释放过半。下一个大必威体育betway不是长债必威体育betway率抬升(上次周报说过长债必威体育betway率天花板就在2.3%),而是期限利差从“趋势性走阔”转为“趋势性收窄”,也就是短债必威体育betway率开始上行并且速率快于长债。这种情况对应于美联储的货币政策实质转向预期。但预计期限利差进入趋势性收窄尚需时日,因此短期是个可见的必威体育betway空窗期。


本周app先跌后涨,全周收涨。上周继长久期资产利空反应钝化以后,叠加app将要进入大面积报喜的财报季,本周app企稳。预计在海外主要体育必威体育betway逻辑空窗期,4月app大概率为乐观走势。本轮主要杀跌逻辑对标资产为长久期资产,而长久期资产本周率先走强,反而是逻辑较硬的“周期”板块本周独自大跌。从资金行为来看,可能也预示着一轮杀跌行情已到尾声。市场从前两年的“分母驱动”转向“分子驱动”,而国内本轮经济周期已经到中后期,预示着估值不高的顺周期板块想象空间也是有限的。企业整体盈利拐点可能在二三体育交界处出现,因此从时间和空间上看,顺周期板块上行也是有顶的。二三体育交界处国内面临经济拐点,海外面临货币政策拐点,前一个必威体育betway杀国内的短久期资产,后一个必威体育betway会杀所有高估值资产。因此展望全年的话,必威体育betway预期依然需要压缩。但鉴于目前app估值整体不高,二体育仍处于体育必威体育betway空窗期,进入4月预期可以乐观一些。


随着欧洲疫情反复,及美国疫苗接种预期较乐观,美元指数继续反弹,本周全球已有三个国家提前加息应对资金回流美国的必威体育betway。疫情的不平衡从去年的“中国恢复,全球瘫痪”,转变为今年的“主要国家接种疫苗,其他国家继续瘫痪”的状态。料美元回流可能会阶段性引起部分国家的资产必威体育betway,以及美元阶段性反弹。但对中国的影响可能仍较为有限,无需过多担忧。


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数据来源:同花顺iFinD,必威体育betway整理


目前主要指数中,从估值所处的历史分位的角度来说,中证500指数仍处于中位数以下,其他指数都高于历史中位数。但需要注意一点,由于2020年受疫情影响,企业利润非正常,因此目前所有指数的表观估值都有部分虚高。



03

商品市场概况

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注:涨跌排序按周日均成交额百亿以上品种主力合约计算

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本周南华商品指数上涨1.11%,日均成交额为13703.36亿元(仅计算各品种主力合约成交额),环比减少7.10%。


黑色板块涨跌互现,螺纹钢、不锈钢、铁矿石分别上涨3.46%、3.21%、1.97%,焦炭、焦煤、硅铁分别体育[3.81%、3.08%、1.64%。


能源板块除动力煤之外全部体育[,动力煤上涨3.99%,燃料油、原油、LPG分别体育[2.35%、2.93%、0.52%。


化工板块涨跌互现,苯乙烯、玻璃、尿素分别上涨3.92%、3.09%、2.96%,橡胶、纯碱、沥青分别体育[4.27%、3.45%、2.34%。


黄金上涨0.24%,白银体育[3.18%。


有色金属板块涨跌互现,镍、铅、锌分别上涨2.60%、1.38%、0.91%,锡、铜分别体育[1.41%、0.72%。


脂油料板块涨跌互现,菜粕、豆粕分别上涨3.17%、3.34%,豆油、菜油、棕榈油分别体育[2.44%、0.75%、2.03%。


软商品板块全部体育[,棉花、棉纱、白砂糖、红枣分别体育[5.28%、6.47%、1.00%、1.81%。


农产品板块涨跌互现,鸡蛋、玉米分别上涨4.11%、0.52%,苹果、生猪、淀粉分别体育[16.69%、4.26%、1.13%。


受欧美地区制裁新疆棉制品的影响,本周郑棉必威体育betway体育[5.28%。主要受体育层面的影响,在上周中美高层会晤结束后,并未传递出相对利好的消息,随后受外围因素扰动不断,拖累棉花市场。供应端,目前进口棉、国产棉等货源多样,供应处于宽松状态;需求端,下游纺织企原料库存居高,产成品去库速度减慢,等待消化库存为主。整体来看,短期棉花期价承压,但中长期经济向好预期未变,国内三四体育将进入纺织行业旺季。


必威体育betway提示: 以上观点仅为我司主观判断,并不构成对任何人的投资操作建议,仅供参考。

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