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【必威体育betway周报】社融增速保持下行,一体育GDP同比增长18.3%(2021年4月19日-2021年4月25日)

320 收藏 2021-04-26来源:|必威体育betway
原创
摘要:跌互现。


01

金融市场数据概览

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数据来源:同花顺iFinD,必威体育betway整理



02

本周股市观察

本周全市场收涨,两市交易额放量。本周板块表现,“医药”和“电力设备及新能源”均涨超6%。


关于疫情


1. 国内疫情。据国家卫健委数据显示,截止北京时间4月24日24时,除港澳台外,国内现有确诊308例,其中46例为本土确诊案例,其余确诊病例均为境外输入,本土无症状感染者11例。国内新冠疫苗接种量超过2.2亿剂次。香港疫情方面,近日每日新增确诊数字有所下降,特区政府鼓励安排市民有序接种新冠疫苗。


2. 海外疫情。据WHO和美翰斯·霍普金斯大学数据显示,截至北京时间4月25日16时,累计死亡病例超310万例,累计确诊病例突破1亿4700万例,虽然大部分发达国家已开展大规模疫苗接种计划,确诊人数增速受控,但部分国家如巴西、法国的新增确诊人数仍在上升,印度疫情告急,单日新增确诊数量连创纪录。全球新冠疫苗接种量超过10亿剂次。美国是全球疫情最严重的国家,累计确诊病例超3278万例,死亡病例超58万例。


关于货币政策


1. 截至4月25日,本周央行共进行600亿元逆回购操作,因本周累计有500亿元逆回购到期和561亿元TMLF到期,央行本周实现全口径净回笼461亿元。


关于国内经济


1. 4月16日,国家统计局发布,一体育国内生产总值GDP同比增长18.3%,受到上年较低基数、员工就地过年工作日有所增加等不可比因素影响;另一方面,一体育环比增长0.6%,两年平均增长5.0%,表明我国经济稳定恢复。


2. 4月13日,人民银行发布,截至3月末,我国社会融资规模存量为294.55万亿元,同比增长12.3%。广义货币(M2)余额227.65万亿元,同比增长9.4%。


市场结构


上周五统计局公布了一体育经济数据,GDP同比大增18.3%(主要受去年低基数影响,意义不大),环比去年四体育增长0.6%。工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售数据等符合预期,总体来看显示经济在仍复苏通道中。另外,社融数据数据自去年10月份后,保持下行趋势,3月社融数据继续下行至12.3。数据引起“信用加速收缩”的担忧,但新增贷款中,中长期贷款增长强劲,结构仍然较良好。从社融下行的拖累项来看,目前仍属于“信用主动收缩”的阶段。年内更加需要关注的时间点在于三体育,伴随着本轮国内经济见高点后,“信用被动收缩”的阶段。


货币政策方面,如上周周报所说,PPI如果传导不到CPI,则货币政策上不会受到短期掣肘。在下半年经济见顶回落后,货币政策有望从目前”中性偏紧“的状态走向”中性偏松“的状态。央行去年强调了“跨周期设计“的政策态度后,未来国内货币政策出现大开大合的概率在降低,则对资产的周期性波动幅度也需要降低预期。


资产逻辑方面,2-3月期间,美债实际必威体育betway率受疫苗推动、美国天量财政政策刺激开挂飙升。自3月底开始进入了回落走势,前期受损的长久期资产以及贵金属,亦同步企稳反弹。美债实际必威体育betway率本身只对部分结构性资产有重大影响,反而在经济复苏前景下,利率伴随经济同步复苏,利好大部分的必威体育betway资产。因此,全球权益市场自春节期间美债必威体育betway率飙涨以来,实际大部分必威体育betway资产涨幅可观。国内app去年一枝独秀地上涨,以及春节以来一枝独秀地体育[,皆源于中国与海外的“经济复苏增速差"。最大的系统性必威体育betway指标并非“美债实际必威体育betway率”,而是长短债期限利差。下半年随着短债必威体育betway率攀升,长短债期限利差由升转跌的时候,才是对全球必威体育betway资产的最大考验。


app方面,整体估值问题并不突出,且企业微观利润仍在释放通道,短期无需过分悲观。下半年国内经济拐点+海外货币政策边际转向,在体育驱动因子上,皆处于不利状态。因此,二三体育也没有过分乐观的理由。整体预计以结构性机会为主,需要更加注意估值与微观业绩匹配度。另外,随着国内经济拐点临近,国债已经接近本轮熊市的战略底部位置,战术位置取决于未来一个体育通胀对利率债熊市尾部的波动干扰。


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数据来源:同花顺iFinD,必威体育betway整理


目前主要指数中,从估值所处的历史分位的角度来说,中证500指数仍处于中位数以下,其他指数都高于历史中位数。但需要注意一点,由于2020年受疫情影响,企业利润非正常,因此目前所有指数的表观估值都有部分虚高。



03

商品市场概况


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注:涨跌排序按周日均成交额百亿以上品种主力合约计算

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本周南华商品指数上涨0.51%,日均成交额为13298.16亿元(仅计算各品种主力合约成交额),环比增长20.56%。


黑色板块全部上涨,铁矿石、锰硅、螺纹钢、热卷分别上涨5.04%、4.55%、3.27%、3.54%。


能源板块除动力煤之外全部体育[,燃料油、原油、LPG分别体育[2.18%、3.79%、3.37%,动力煤上涨5.22%。


化工板块涨跌互现,尿素、苯乙烯、聚氯乙烯分别上涨5.55%、4.28%、2.73%,乙二醇、LLDPE、沥青分别体育[4.37%、3.46%、3.42%。


黄金上涨0.76%,白银上涨0.50%。


有色金属板块涨跌互现,铝、铅、铜分别上涨0.93%、2.14%、0.93%,镍、锌分别体育[2.22%、1.97%。


油脂油料板块全部上涨,豆油、棕榈油、菜籽油、菜籽粕分别上涨6.25%、8.79%、4.86%、5.53%。


软商品板块除红枣之外全部上涨,棉花、棉纱、白糖分别上涨3.29%、2.74%、1.93%,红枣体育[1.66%。


农产品板块除苹果之外全部上涨,淀粉、玉米、生猪分别上涨2.14%、2.57%、2.95%,苹果体育[0.80%。


本周棕榈油必威体育betway再创新高,大幅上涨8.79%。4月份棕榈油主产地马来西亚意外减产,叠加出口的增加幅度高于产量增长幅度,刺激了棕榈油价格的上涨。西马南方棕油协会发布的数据显示,4月1-20日马来西亚棕榈油产量比3月同期下降0.1%,出油率下降0.19%,低于市场预期;而同期马来西亚出口环比增长10.2%,4月马棕期末库存走低的概率较大,利多棕榈油价格。


必威体育betway提示: 以上观点仅为我司主观判断,并不构成对任何人的投资操作建议,仅供参考。

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